Was sind mögliche Verzerrungen von Unternehmensberichten?

Ein Jahresbericht ist das Dokument, mit dem Unternehmen Unternehmensinformationen an die Aktionäre übermitteln. Es ist oft ein Rückblick auf das vergangene Jahr und umfasst Wahlen neuer Amtsträger, eine Zusammenfassung der Finanzstatistiken und Projekte, an denen das Unternehmen in diesem Zeitraum gearbeitet hat. Der Jahresbericht wird in der Regel auf der Website des Unternehmens veröffentlicht und per Post an die Aktionäre verteilt. Er kann einen Eröffnungsbrief des Vorstandsvorsitzenden sowie andere Werbeartikel enthalten. Der Jahresbericht muss zwar faktisch sein, er kann aber auch Interpretationen enthalten.

PR vs. Fortschritt

Führungskräfte des Unternehmens möchten ihre Geschäftstätigkeit im positivsten Licht darstellen. Wenn sich die Vorjahre nicht als so lukrativ erwiesen haben, wie erhofft, können die im Jahresbericht enthaltenen Informationen auf positivere Ergebnisse schließen als tatsächlich stattgefunden haben. Der Öffentlichkeit und den Aktionären ist bewusst, dass Unternehmen oft auf Marketing-Informationen angewiesen sind, um negative Informationen zu verbergen. Obwohl die Zahlen nicht lügen, werden sie oft unter den leuchtenden Notizen, professionellen Bildern und fantastischen Zukunftsprognosen begraben, auf die sich das Unternehmen im Geschäftsbericht konzentriert.

In den Zahlen begraben

Anleger, die sich auf Jahresberichte verlassen, um Informationen über Unternehmen zu erhalten, verlieren sich häufig in der Zahl, wenn die Berichte stark auf die Grafiken und Diagramme ihrer Buchhalter angewiesen sind, um die Berichtsseiten auszufüllen. Unternehmen ohne einfache, klare Ziele und Aufgaben können sich oft als realisierbare, wachsende Unternehmen darstellen, die beträchtliche Investitionen erfordern. Tatsächlich verstecken sie sich möglicherweise hinter den Zahlen und schaffen eine voreingenommene Sicht auf ihren Führungsstil und ihr zukünftiges Potenzial. Da es in den Jahresberichten so viel Spielraum für voreingenommene Interpretation gibt, greifen kluge Anleger häufig auf fundiertere Ertragsberichte wie die Aktienberichte von Standard and Poor's und die Value Line Investment Survey zurück.

Management-Ansichten

Während in den Jahresberichten Wahrhaftigkeit erwartet und verlangt wird, können die Mitteilung des CEO und die von den Managern des Unternehmens verfassten Artikel Gefühle enthalten, von denen die Autoren wirklich glauben, die jedoch aus einer voreingenommenen Perspektive stammen. Ein Unternehmen kann zum Beispiel hinter der Konkurrenz zurückbleiben, aber Unternehmensleiter glauben, dass es ihnen gut geht, weil sie Gewinne erwirtschaftet haben. Die Sichtweise der Sitze der Führungskräfte basiert möglicherweise nicht auf der Realität der Markttrends, sondern auf ihrem wahren Glauben an die Rentabilität ihres Unternehmens. Der Optimismus erzeugt leicht parteiische Eindrücke zu Gunsten des Unternehmens, die nicht unbedingt falsch sind, sondern auf unbeabsichtigten falschen Vorstellungen beruhen, die letztendlich zu Eigennutz führen.

Bedeckte Bedenken

Vorurteile können Bedenken der Unternehmensleitung hinsichtlich der Zukunft ihrer Unternehmen verdecken. Bei der Erstellung des Berichts für einen Jahresbericht neigen die Autoren von Unternehmen dazu, vage und besorgt über die Bedenken zu sein, die sie möglicherweise haben, und die Befürchtung, dass negative Berichte dazu führen könnten, dass sie Investoren verlieren oder die Glaubwürdigkeit auf dem Markt verliert. Stattdessen schätzen Aktionäre und Verbraucher Offenheit und vertrauen eher einem CEO, der mutig über Herausforderungen und Sorgen über die Zukunft des Unternehmens schreibt.