Übernahme Vs. Erwerb

Übernahmen und Übernahmen sind in der Geschäftswelt üblich. In einigen Fällen werden die Begriffe Übernahme und Akquisition austauschbar verwendet, wobei jedoch jeweils eine etwas andere Bedeutung besteht. Eine Übernahme ist eine besondere Form der Akquisition, bei der ein Unternehmen ohne Zustimmung des erworbenen Unternehmens die Kontrolle über ein anderes Unternehmen übernimmt. Übernahmen, die ohne Erlaubnis stattfinden, werden üblicherweise als feindliche Übernahmen bezeichnet. Akquisitionen, auch als freundliche Übernahmen bezeichnet, erfolgen, wenn das erwerbende Unternehmen die Erlaubnis des Verwaltungsrats der Zielgesellschaft hat, das Unternehmen zu erwerben und zu übernehmen.

Feindliche Übernahme

Feindliche Übernahmen erfolgen ohne Zustimmung des Verwaltungsrats der erworbenen Firma. Der erste Schritt einer feindlichen Übernahme beinhaltet die Übernahme der Firma durch ein Übernahmeangebot oder einen Stellvertreterkampf. Feindliche Übernahmen durch Übernahmeangebote beinhalten, dass die übernehmende Gesellschaft die Aktien der Zielgesellschaft direkt von den Aktionären oder auf den Sekundärmärkten kauft. Aktien einer Aktie repräsentieren das Eigentum eines Unternehmens. Durch den Kauf aller oder einer Mehrheit der Aktien der Gesellschaft kann die erwerbende Gesellschaft daher das Eigentum an der Zielgesellschaft besitzen. Zum Erwerb von Aktien bietet die erwerbende Gesellschaft den Aktionären einen höheren Preis als den Marktwert der Aktie. Bei einem Stellvertreterkampf muss das erwerbende Unternehmen das Stimmrecht der Aktionäre des Zielunternehmens anstreben, um die Kontrolle über den Verwaltungsrat des Zielunternehmens zu erlangen. Der letzte Schritt umfasst die Einreichung einer 30-tägigen Übernahmemitteilung bei der Securities and Exchange Commission und dem Board of Directors des Zielunternehmens. Nach Erhalt der Mitteilung muss das Zielunternehmen defensive Taktiken formulieren oder eine feindliche Übernahme riskieren.

Verteidigung gegen eine Übernahme

Einige Zielunternehmen setzen defensive Taktiken ein, um eine feindliche Übernahme zu verhindern. Unterbewertete öffentliche Unternehmen sind anfälliger für feindliche Übernahmen, da die Öffentlichkeit die Mehrheit der Gesellschaftsanteile besitzt. Zu einer vorbeugenden Maßnahme gehört, dass ein Unternehmen einen beträchtlichen Teil seiner eigenen Aktien erwirbt, was verhindert, dass das übernehmende Unternehmen die Aktien erwirbt und zum Mehrheitseigentümer wird. Ein Unternehmen kann eine kartellrechtliche Klage gegen die übernehmende Firma erheben, um sich gegen die Übernahme zu verteidigen oder seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten umzustrukturieren, um zu verhindern, dass ein anderes Unternehmen von einer Übernahme finanziell profitiert.

Akquisitionen

Unternehmen erwerben andere Unternehmen, um ihren Marktanteil zu erhöhen, neue Anlagen zu erwerben und moderne Technologien zu erwerben. Bei einer Akquisition stimmt der Verwaltungsrat einer erworbenen Firma zu, einem anderen Unternehmen zu gestatten, die Firma zu einem bestimmten Preis zu kontrollieren. Die Firma, die die Akquisition durchführt, verpflichtet sich normalerweise, die Vermögenswerte oder Aktien der erworbenen Firma zu erwerben. Durch den Erwerb der Vermögenswerte kann die erwerbende Gesellschaft die Zustimmung der Aktionäre vermeiden. Das Unternehmen, das die Akquisition durchführen möchte, muss vor Beginn des Akquisitionsprozesses eine Due Diligence durchführen.

Erwerbsprozess

Der erste Schritt einer freundlichen Akquisition umfasst die Entwicklung einer Strategie und die Untersuchung des finanziellen Vorteils der Akquisition des Zielunternehmens. Erwerbende Unternehmen müssen die Ressourcen kennen, die zum Kauf eines anderen Unternehmens erforderlich sind. Der nächste Schritt des Akquisitionsprozesses umfasst das Erkennen und Durchführen einer Bewertung des Zielunternehmens. Unternehmen führen Bewertungen durch, indem sie Finanzberichte prüfen, Marktpositionen ermitteln, gesetzliche Verpflichtungen untersuchen und eine SWOT-Analyse für das Zielunternehmen durchführen. Nach dem Bewertungsprozess muss ein Unternehmen ermitteln, wie viel das Zielunternehmen wert ist, und wie die für die Akquisition erforderlichen Ressourcen am besten aufgebracht werden können. Der letzte Schritt besteht darin, dass beide Unternehmen den Bedingungen der Übernahme zustimmen und alle gesetzlichen Anforderungen erfüllen.